自2018年三季度后，隨著玻璃價格的下降以及下游需求變?nèi)?，行業(yè)及公司盈利水平呈現(xiàn)單邊下滑趨勢。到了今年6月份，玻璃價格觸底回升，尤其9月之后受到華北部分地區(qū)停產(chǎn)預(yù)期影響，疊加玻璃傳統(tǒng)銷售旺季的到來，玻璃價格走勢超出市場預(yù)期。

供給端受制于政策

統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1-10月玻璃累計產(chǎn)量77619萬箱，同比增長5.2%，其中10月份全國平板玻璃產(chǎn)量達7886萬箱，同比增長4%。

截至11月15日，全國浮法玻璃生產(chǎn)線總數(shù)約375條，總產(chǎn)能13.5億重量箱左右，其中在產(chǎn)236條生產(chǎn)線，其余的受政策、環(huán)保等多種因素影響，處于停產(chǎn)搬遷狀態(tài)，在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能僅約9.41億重量箱，同比去年下降960萬箱，換言之，行業(yè)內(nèi)三分之一的產(chǎn)能屬于無用產(chǎn)能。

近期，“去違建”及“去非標”產(chǎn)能督查正密集展開，繼東北、色玻產(chǎn)能停止生產(chǎn)非標產(chǎn)品后，湖北也都將停止生產(chǎn)非標產(chǎn)品，有關(guān)人士指出，若全國全部執(zhí)行“去非標”，玻璃行業(yè)將減少5%的產(chǎn)能，供給端將進一步收縮。

沙河玻璃市場現(xiàn)狀：

同時，在環(huán)保壓力下，沙河地區(qū)6條生產(chǎn)線已有2條關(guān)停，受到市場廣泛關(guān)注。根據(jù)河北邢臺市6月下發(fā)的文件，為完成大氣污染治理目標，沙河地區(qū)將有6條生產(chǎn)線面臨關(guān)停。國慶節(jié)前后，沙河長城以及正大玻璃各停產(chǎn)了1條生產(chǎn)線。正因此消息刺激，10月來玻璃現(xiàn)貨市場出現(xiàn)區(qū)域性大漲的局面，北方價格上漲大于南方地區(qū)，漲幅極大的沙河地區(qū)10月月度累計漲幅112元。

沙河玻璃及原料依然進出受限，這意味著玻璃原片在市場上的總體供應(yīng)量的不足。天然氣冬季價格和砂巖價格的持續(xù)攀升，當(dāng)然意味著玻璃原片企業(yè)的日子也并不好過。沙河企業(yè)挺過去也許意味著又一個春天的到來，挺不過去，即便停產(chǎn)，也要把倉庫灌滿，守著一倉庫的玻璃，未來不能生產(chǎn)的日子也不會太過著急。

而對于下游玻璃加工企業(yè)來講，游戲規(guī)則已然發(fā)生變化。深加工行業(yè)的一個不正常的地方在于，這個行業(yè)從來還沒有虧損過。這就意味著這個行業(yè)的發(fā)展是有問題的，是沒有出現(xiàn)過優(yōu)勝劣汰和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的。洗洗更健康，洗牌對于一個行業(yè)的健康發(fā)展至關(guān)重要。要改變長期以來只要投入就會盈利的狀況，上游擠占下游將變成常態(tài)。就如同礦山、燃料等國家壟斷資源擠占下游玻璃原片制造廠家的情形是一樣的。畢竟，原片玻璃廠家已經(jīng)早一步體會到了這種壓力和規(guī)則變化，而玻璃深加工廠也只是剛剛經(jīng)歷這種被動的不利局面。

深加工行業(yè)一直以來還沒有出現(xiàn)過虧損的狀況，這是不利于玻璃深加工行業(yè)深度整合的。原片價格上漲帶來的結(jié)果，一定是幫助下游深加工廠家實現(xiàn)重新洗牌，這一點，就是未來玻璃行業(yè)游戲規(guī)則的變化。

庫存高位有望下滑

庫存方面，一季度庫存快速增長，主要受天氣及春節(jié)因素影響，下游需求大幅縮窄，生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)累計庫存直到4月中下旬，二季度由于工廠開工晚，補貨需求促使庫存快速消化。三季度后，需求進入傳統(tǒng)旺季，貿(mào)易商囤貨意愿加強，以及產(chǎn)能投放速度加快，玻璃生產(chǎn)庫存震蕩下行，但截至目前，玻璃庫存水平相較于歷史同期仍處于較高水平。

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